Image
Диагноз
АллергияБеременностьГеронтологияДиетаНеврологияТравмыСтатьиХирург

Аллергия

Финансовые показатели "ОАО "Фармстандарт" за 2009 год

ОАО "Фармстандарт" - фаворит отечественной лекарственной индустрии -опубликовало консолидированные аудированные денежные результаты за 2009 год по МСФО. Отчетность мощная, превысившая наши прогнозы и ожидания рынка.

По итогам года выручка Компании выросла на 39% с $576.2 млн. До $802.2 млн. Во 2 полугодии 2009 г. Темпы роста выручки ускорились на фоне осенней эпидемии гриппа, что позволило Компании прирастить создание Арбидола в 2 раза. По итогам 1 полугодия 2009 г. Выручка достигла $342 млн. /+32% y-o-y/ и была обеспечена во многом наличием муниципального заказа на поставку Velcade.

Без учета поставок по данному тендеру рост выручки составил бы 2%. Напомним, что очередной тендер на поставку продукта Фармстандарту выиграть не удалось.

Операционная прибыль в отчетном периоде выросла на 26% с $226.5 млн. До $284.8 млн. Совместно с тем операционная рентабельность сократилась с 39.3% до 35.5% из-за резкого /+84%/ роста себестоимости реализации. В итоге наиболее чем двукратного роста толики продаж продуктов посторониих производителей удельный вес себестоимости в выручке возрос с 39% в 2008 г. До 51% в 2009 г.

Чистая прибыль Фармстандарта достигла $228.1 млн. /+63%/ при росте незапятанной рентабельности с 24.4% до 28.4%.

С учетом положительной отчетности за 2009 г. И в согласовании с нашей модельной оценкой мы повышаем спектр справедливой цены акций Фармстандарта до $99/80 за акцию. В вязи с тем, что на перспективу ближайших 2-ух месяцев велика возможность доминирования негативной динамики на русских фондовых рынках, по акциям Фармстандарта мы устанавливаем последующие советы в зависимости от срока инвестирования: "держать" /на перспективу до 2х месяцев/ и "брать